宝钢举牌面面观
informationtimes.dayoo.com 2006年06月10日来源：信息时报
宝钢集团举牌Ｇ邯钢过程中，其收购资金来源值得关注，宝钢集团没有暴露的其他关联公司持股情况，也让“福尔摩斯们”大有用武之地。
众所周知，中国的上市公司与其母公司，历来有千丝万缕的关系，上市公司占其母公司便宜的不多，倒是清讨母公司占用资金的声音不绝。这次收购的不是上市公司而是母公司。２００５年４
这里有一个问题，就是如何监管上市公司的募集资金使用。募集资金按道理只能用于实体经济，否则，投资者自己都会投资，何必需要让其浪费股本资源呢？但对于一家大型企业，子公司、孙公司成群，有如何清楚资金使用的每一条路径呢？
以往也有上市公司把募集资金拿来购买国债，美其名曰提高资金使用率，监管部门又奈之何？所以，监管只能从源头开始，尽量作总量控制。
在商言商，当股市摆脱低迷、存在超额利润时，上市公司或者其母公司看出商机，进行二级市场的投资，这本也无可厚非。但一牵涉到募集资金就有问题。每一项收购公布，投资者自然会追究其真假，谁都明白，举牌之前已经有大把廉价筹码被吸，正等着投资者卷入反收购想象时套现。因此，碰到聪明的投资者，收购朦胧时股价连涨，举牌之后反而大跌，如果拿募集资金套利反而入套，麻烦也因而到来。
宝钢集团收购Ｇ邯钢，自然有利用资本市场完成市场扩张的计划，不过如何绕过条条块块的国营管理体制、地方利益，将考验其智慧，或许宝钢集团更应该考虑如何跨出国门去扩张，以及如何在国际铁矿石谈判中去争取胜算。（下）
古禅