下一紧缩政策，会不会是加息？
informationtimes.dayoo.com 2006年06月19日来源：信息时报
据新华社电 经济结构性问题无疑是时下决策层的关注焦点：从国务院、央行透露的信息来看，近期出台措施进一步控制投资过热和货币信贷投放过多的信号非常清晰。１６日晚，央行宣布：从７月５日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。央行明确表态：此次政策调整是针对贷款过快增长的现象。
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资深财经人士表示，提高法定准备金率被认为是对银行流动性的釜底抽薪之举，是一种行政措施色彩强的硬招。此次上调０．５个百分点虽比预期的少，对过热的经济影响不会太大，但这将起到信号的作用，效果如何尚待后市观察。他们预言，要从根本上抑制信贷和投资的过高扩张，相关方面还将会有组合的紧缩政策工具推出。
央行相关负责人坦言，虽然时下消费物价指数还比较低，但如果货币信贷继续加快增长，可能有刺激经济过热和通货膨胀的风险，因此有必要在继续坚持总体稳健政策取向的同时，适度加大货币政策调控的力度。
不过，未来央行可选择的紧缩政策并不多：一是大量发行央行票据；二是提高存款准备金比率；三是继续贷款加息；四是存款加息。
由于货币供应量增长过快主要是因为贸易顺差快速增长导致外汇占款大量投放，加剧了流动性过剩局面，因此理性分析人士称：如果贷款和投资增速在今后几个月内没有明显放缓，未来视调控效果，央行通过发行定向票据加大公开市场操作力度、提高利率、适当放宽人民币波动幅度，加快引导资本流出等措施可能会配套使用。