日元七月仍有可能加息
informationtimes.dayoo.com 2006年06月27日来源：信息时报
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据统计资料显示，2001年3月推出超宽松的量化政策后所带来的大量零利率资金，相当部分是放在日本央行。日本央行印制钞票，买进政府票券和公债等资产，而其后商业银行又将这些资金放回到日本央行。零利率政策推高了日本央行的资产与负债，但今年4月初到5月中，从日本的银行体系吸收了约17兆(万亿)日元资金。此后，在货币市场掀起涟漪，货币市场隔夜利率在0.01%下方交投。市场臆测甚至摇摆不定，使得日本以外的投资者认为消化掉的准备金以及日本货币基础大幅下滑，预示着日本经济将大幅放缓。但上半年的多项经济数据显示，日本经济已经走出了通缩时期。
上周，日本财务大臣谷垣祯一表示，希望日本央行根据通缩仍存在的情况决定货币政策。谷垣祯一表示：“尽管情况有些改善，但温和通缩仍存在，日本央行决定货币政策时应考虑到这点；日本央行目前实行零利率政策，我们希望它能在货币政策上支撑经济。”另一项数据显示，日本5月原油进口量较上年同期减少2.7%，日本5月进口原油1821.4万千升(合每日356万桶)，4月进口量为2340.1万千升。日本5月贸易顺差较去年同期增加35.2%至3849亿日元，为17个月来首次较上年同期增长；5月出口较去年同期增加18.9%，达到5.7035万亿日元，进口则增加17.9%至5.3186万亿日元；经季节调整后，5月整体贸易顺差较上月增加108.7%达8405亿日元。
此外，日本央行总裁福井因多年前一宗87000美元投资案而身陷火线。有分析指出，如果有更多选民要求福井辞职，则首相小泉纯一郎及其他政府官员有可能会不再支持福井。这宗投资案的基金经理人村上世彰因涉嫌内线交易在上周五遭到起诉。因此，日本央行总裁福井俊彦因为个人投资疏失，而引起道德瑕疵争议，或许将由民意法庭审判决定。如果福井最后下台，日本央行副总裁武藤敏郎将最有可能成为继任人选。武藤敏郎曾担任财务省次官，外界认为他的政策立场偏鸽派，这可能会引发市场揣测结束零利率的时间会往后拖延。但笔者认为，日本央行在下月加息的机会仍大。
技术分析 与预期一样，因日本央行总裁丑闻、市场传美国将加息50基点，再次令美元获得强势支持，美元兑日元向上突破116.30水平，相信汇价将进一步向117挺进。目前，美元兑日元的主要技术数据表现如下：20日移动平均线在114.27水平，50日移动平均线为113.48水平，20日强弱指数（RSI）升上61.40水平。
数据显示，20日移动平均线超越50日移动平均线水平更为明显，因此，美元兑日元处于短线技术走强阶段不容置疑，但是否进一步强势仍有待观察。在技术上，美元兑日元有逐步上试117.50及118.00的机会。所以，上周已经建议投资者先行止损，目前可观望117及117.50水平是否被突破。