到期权证谢幕戏“高潮”迭起？
informationtimes.dayoo.com 2006年08月15日来源：信息时报
时报讯 （记者 张玉） 在即将到期的宝钢认购权证的带领下，权证板块昨日突然雄起，在A股市场暴跌的情况下，27只权证中仅3只品种小幅下跌，其余全面飘红，宝钢JTB1更是录得21.63%的涨幅。分析人士认为，权证市场的上涨主要来自于万科认沽、宝钢认购临近到期所引发的投机资金的炒作，普通投资者一定要牢记其中蕴含的巨大风
昨日开盘，权证市场大部分交易品种一改近期低迷的走势，再度与A股形成跷跷板的走势。至收盘，5只权证的上涨幅度超过7%，宝钢JTB1、机场JTP1、沪场JTP1分列涨幅榜前三名，上涨幅度达到21.63%、11.17%和11.08%。将于8月底到期的宝钢认购权证报收在报收在0.433元，成交1.71亿元，换手率高达441.28%。另外一只快要到期的万科认沽也上涨6.25%，收报在0.068元，换手率147%。
银河证券投资分析部经理胡永贵表示,目前存续期的长短对权证价格的影响十分混乱，权证价格与剩余存续期的比例毫无关系，各只权证的时间价值相差非常大，有些接近到期的权证毫无投资价值却仍然涨幅惊人，而类似于华菱权证这样存续期还有一年多的权证的时间价值竟然是负数。
胡永贵认为，造成这种不合理现象的原因有二：其一是到期的宝钢权证的总市值较小，只有3个亿左右的盘子，随着行权日的临近，宝钢权证的价格和市值会继续下跌，在下跌过程中往往会引发投机资金的炒作，而价格越低市值越小，越好被操纵，它涨跌起伏也就更剧烈，相信随着行权日的即将临近，两只到期权证大起大落的情况还会出现。其二就是投资者目前对于权证的认识还相当混乱，因为直到目前为止，还没有出现权证到期摘牌的示范效应。而在宝钢权证和万科权证到期之后，投资者对于权证时间价值的认识将会发生巨变，届时可能会引发权证市场价格排序的大调整。