□时报综合报道

　　据统计，进入2008年解禁潮后，限售股股东减持行为虽然十分频繁，但减持市值逐月减少，上半年大小非股东实际减持股份数量8.63亿股，占期间解禁股份数量的比例只有2.77％。而中小板的众多个股中，“大小非”非但没有减持，反而出现逆势增持的情况。机构分析人士认为，偏低的股价，使得“大非”没有太大的减持动力，从上半年减持情况来看，显示出限售股对市场的压力并没有市场预期大。分析人士估计，下半年“大非”的减持市值将在200亿元左右，不会对资本市场的资金供求造成实质性影响。

    相关背景

　　上月中旬全景网组织的一次读者调查中，多数投资者认为大小非减持是市场走弱的罪魁祸首，在1739人次的投票中，认为“大小非减持”导致市场大跌的共计721票，占到41.53%，居所有原因之首。

　　解禁股实际减持8.63亿股

　　今年上半年，共有544家上市公司面临股改和增发限售股解禁，解禁股份数量为311.47亿股，涉及股东数量合计2850家。而2007年下半年，465家上市公司解禁股份数量为409.66亿股，涉及股东数量合计5731家。

　　分析来看，今年上半年上市公司解禁股份下降，解禁大小非股东家数大幅减少，市场解禁压力出现了下降。与此同时，统计显示，今年上半年解禁的544家上市公司中，88家发布了156次减持公告，减持股份数量合计达8.63亿股。而2007年下半年解禁的465家上市公司中，129家发布了286次减持公告，减持股份数量合计达15.52亿股。对比可以发现，不仅被减持的公司数量大幅减少，减持股份数量也环比减少了44.39％。

　　此外，从实际减持股份占当期解禁股份数量的比例来看，2008年上半年比例为2.77％，而2007年下半年比例为3.79％，减少了1.02个百分点。

　　减持意愿整体下降

　　今年上半年呈现减持市值逐月减少的势头。 海通证券研究所汪辉认为，从上半年“大非”减持的情况来看，显示出限售股对市场的压力没有那么大。在市场快速下跌的2至6月份，减持市值分别为51亿元、45亿元、26亿元、13亿元和11亿元，减持市值占解禁市值的比重非常小。偏低的股价，使“大非”没有太大的动力减持。

　　市场分析人士指出，进入2008年以来，随着上证指数的逐渐走低，上市公司的大小非股东减持意愿减弱，使得减持规模大幅下降。考虑到目前A股市场的巨大跌幅，大小非“溢价”空间正在受到挤压，减持动力正在消退。

　　面对不断下跌的股市，不仅刚刚获得流通权的大小非股东减持行为减少，那些2008年以前已经获得流通权的股东由于错过了高点卖出的机会，面对股价的下挫，减持动力也在减弱。

　　中小板高管纷纷增持

　　值得注意的是，继三一重工树立起全流通后"承诺不减持"的标杆后，中小板公司也开始接棒上演"限售承诺、买进股票"的大戏。如久联发展、宁波华翔等公司的大小非都进行了增持。同时，一些上市公司高管纷纷买进自己公司股票。宁波华翔公司实际控制人周晓峰自二级市场买入500万股，总计6155万元，7名董事、高管和监事共计增持该公司股票达20次，增持共计3936万元。荣盛发展实际控制人耿建明也通过深交所交易系统增持公司股份7.6万股，此外，北斗星通、德豪润达、广宇集团等众多公司高管纷纷买入自家股票。

　　业内人士分析认为，高管增持中小板个股很大程度上源于看好自家企业，认为目前估值过低，并要为未来全流通到来竭力维持其控股地位，这样的公司更具有长期投资的价值。