受隔夜美股大幅下挫以及原油价格暴涨的拖累，A股市场昨日再度走弱。尽管中石油、工行等权重指标股强势依旧，但大面积的个股下跌使得市场人气迅速降温，上证综指盘中多次考验2200点的支撑力度；而深圳成指也一度逼近7000点整数大关。

　　值得关注的是，周二成交大幅萎缩，显示经过了短暂的喧嚣后，观望情绪重新占据主流。

　　二八分化强烈

　　经过连续反弹，多空双方在2300点上方出现了明显的分歧。尽管在一系列政策面利好的推动下，市场信心有所恢复，但由于政策作为影响股市的外在因素，并不能改变市场运行的整体趋势，再加上外围市场仍然动荡不安，使得短线获利盘和解套盘的兑现压力有增无减。

　　事实上，从本轮反弹行情的运行脉络来看，基于政策面导向的板块热点十分鲜明。无论是汇金入场直接针对前期受到冲击的银行股，还是因单边征收印花税直接利好的券商板块，甚至包括央企增持、回购引发大盘蓝筹股成为各路资金追捧的对象，场内二八分化态势愈发强烈。

　　值得关注的是，中石油增持6000万股股份，标志着央企增持和回购股份，稳定A股市场的大幕拉开。在这样的背景下，场内外资金集中流向大盘蓝筹股，而非主流品种则成为阶段性的抽血对象。

　　显然，仅靠大盘蓝筹股的权重效应是难以掩盖市场疲弱的状况。

　　维持振荡反复格局

　　一方面利好政策期盼与宏观经济忧虑所引发的市场博弈格局使得多空双方处于胶着状态，这也决定了大盘短期难以逾越1800～2300点间的箱体桎梏。客观而言，政策面持续回暖一直是不争的事实，汇金的高调入市、单边征收印花税、鼓励央企增持、回购等举措在一定程度上稳定市场的估值中枢，提振投资者的信心。而随着未来可能出台包括可交换债券、融资融券、股指期货等多项金融创新，A股市场出现阶段性的回暖仍然是值得期待的。

　　但另一方面，三大实质性利好措施的影响更多体现为一种短期的利好，对目前A股市场的影响也是暂时和阶段性的。因为这些措施没有直接涉及到当前市场中的焦点问题——大小非减持压力，也不能缓解投资者对宏观经济及上市公司盈利增长的悲观预期。因此，在诸多不确定因素的困扰下，A股市场仍将维持振荡反复的格局，个股板块的表现则会进一步的分化。

　　智多盈投资  余 凯