上证综指上周在历史上重要的箱体上形成支撑。该箱体以1750~1800点为上边, 以1300点为下边，上边或下边集结了历史上不少重要转折点，趋势上该箱体上边和下边具有形成底部的条件。

　　同时，上证综指今年4月以来走出了一个较为标准的下降通道，该通道上轨压力线为5月6日3786点、6月2日3483点、7月28日2924点等高点连线，通道下轨支撑线为6月20日2695点、7月3日2566点等低点连线，上周四上证综指跌至1802点刚好也在下轨上形成支撑。经过近日的反弹，目前上证综指到达上述下降通道上轨压力线（目前下移至2300点上下），形成一定的振荡。

　　从深成指中期趋势分析，今年以来形成一个略收敛的下降通道，1月14日19220点、5月15日13729点、7月28日10113点等高点连成下降通道上轨压力线，2007年11月29日15189点与今年4月22日10586点等低点连成下降通道下轨支撑线。该通道上轨（目前下移至7400点上下）是今年以来的下降趋势线，本周五股指略上破该位，能否上破有效尚需节后来确认。

　　目前上证综指和深证成指均到达重要的下降趋势线处而面临转折，是近期行情究竟是反弹还是一波阶段性升浪的分水岭，估计节后将作方向性的抉择。如果有效向上突破，摆脱了下降通道的约束，并结束阶段性的C浪调整，则意味着今年以来的下降趋势得到改变，未来将产生一波大级次的反弹浪。后市不排除逐步挑战上证综指上档以2007年2月6日低点2541点、今年7月3日低点2566点为下边，以2007年2月27日高点3049点、今年4月22日低点2990点为上边形成的箱体。

　　上证综指今年的大跌与1993~1994年的走势相似。当时上证综指从1993年2月1559点见顶大跌至1994年7月325点后，由于“三大政策”出台促成了一波大反弹，但1994年9月下旬后市场又进入了漫长的整理收复过程，直到2000年后才有效突破1559点顶部。

　　按笔者37周周期系列转折段分析，下一个时间转折段出现在10月20日~24日（第636周，37周的17.191倍），可关注会否形成阶段性高点或低点效应。（三十七）

　　野鹤山人

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