信息时报讯 伴随着马钢股份等20多家上市公司相继披露三季报，基金三季度操作轨迹渐渐浮出水面，地产、化工和机械等周期性行业遭到基金减持。

　　目前有20多家上市公司披露了三季报，记者注意到，三季度以来，这20多家上市公司绝大多数遭到基金大比例减仓。同时，这些被基金大比例减持的股票中的大部分，在二季度刚刚被基金大比例增持。三季度以来，净利润同比增长却被基金大举抛售的个股有：马钢股份、冠城大通、荣信股份、广汇股份、三友化工、名流置业；业绩同比下降被抛售的个股有：山西三维、宜科科技、兴化股份、浦东建设、深振业A等。

　　从基金持有流通股比例看，以马钢股份为例，今年的前三个季度，基金持股家数从8家增到40家，三季报显示再次回落至8家，控盘比例从13.2%升至21.665%，再降到11.94%。南方基金在三季度充当了马钢股份的最大空头，该基金公司旗下的南方成份精选将所持2155万股马钢股份全部斩仓，华安三只基金持有马钢股份市值也有1.3亿元，也悉数清仓；荣信股份如出一辙，从2家增持到16家，再减持至3家，基金持股比例由7.5%增至21%，再减至12%。

　　不难发现，基金三季度减持个股的基本面特点鲜明：第一，处于大幅下跌的周期性行业，而且估值下降至10倍附近，马钢股份最为典型；第二，中报净利润增幅处于行业前列，或者净利高速成长，以冠城大通和荣信股份为典型；第三，业绩预期落空，净利润环比大幅暴跌，例如山西三维。

　　有基金研究人士表示，在行业配置上，基金在二季度和三季度在周期性行业个股上失误太大，直到三季度才被动选择逐渐减仓，这表明基金前三个季度重仓股配置上相当滞后，部分坚持配置周期性行业的基金公司更让基金净值蒙受巨大损失。基金在前三个季度频繁进出风险逐渐释放的周期性行业，这种短炒行为实在令人难以理解。每经