□专题撰文 记者 陈永华

　　山河智能大股东增持2500股；常铝股份大股东增持1.03万股；宜华地产大股东增持5万股；大杨创世大股东增持5.1万股……最近，市场又掀起了增持风。

　　尽管在公告中大股东纷纷表示“对公司前景有信心”而增持，但由于增持数量过少、金额过低引来重重质疑：“常铝股份增持不到6万块，比我一个小散户买得还少，如何能体现大股东的信心”？曾经有过一段时间，市场出现过“增持涨停”现象，由此也使得众多股民认为，大股东的“迷你”增持只是一种作秀行为，这种行为的背后，或许只是为了骗散户进场。有分析人士认为，大股东增持目前已经不能被视为投资信号，股民倒不如在“破净”的名单中寻找投资机会。

　　常铝股份创增持最少纪录

　　在市场持续低迷的状态下，证监会鼓励大股东增持，许多企业响应号召加入到增持行列。但其中不少企业的增持由于数量过少，而被疑有“做秀”嫌疑，甚至被怀疑是为了骗散户进场而象征性增持。据不完全统计，在10月份发布公告宣布增持的上市公司里， 有5家企业的增持股份数量在10万份（含）以下，其中，山河智能和常铝股份增持的数量最少，分别为2500股和1.03万股。而在9月份，宜华木业、宜华地产、ST三安等企业的增持数量也在10万股以下。按照增持价格计算，山河智能增持不足5万元，而常铝股份增持仅为5.8万元。

　　据山河智能发布的公告，是二股东天和时代操作失误，将“卖出”操作成“买入”，导致出现2500股的增持。但常铝股份则是完全自愿的增持行为，该公司10月11日发布公告称，控股股东常熟市铝箔厂“基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来发展前景的信心，拟通过增持股份分享收益”，并在10月10日增持1.03万股，占公司股份总额的0.006%。成为目前大股东增持中增持数量最少的上市公司。

　　虽然公告中并未提增持价，按照10月10日交易中最高价格5.8元计算，常熟市铝箔厂增持1.03万股的费用最多为5.974万元。

　　“迷你”增持持续增多

　　除了常铝股份外，近期宜华地产、宜华木业、大扬创世、天坛生物等个股的大股东也纷纷增持，与以往不同的是，这段时间的增持中“迷你”型增持越来越多。10月6日，宜华地产表示，其控股股东宜华企业（集团）有限公司通过二级市场增持公司A股5万股，占公司股份总额的0.015%，平均价格3.69元/股。 宜华集团宣称，此次增持公司股票的目的是基于对中国资本市场长远发展的乐观判断及对公司规模与业绩增长前景的信心，并拟通过增持股份分享收益。此次增持，宜华集团共用了18.45万元来“分享收益”。

　　同样在本月增持的大杨创世也发布公告，称其控股股东大杨集团认为，大杨创世股票市值被市场严重低估，通过增持公司股份，表达对公司未来的发展信心。10月13日，大杨集团买入5.1万股，占公司总股本的0.03%，平均成本3.28元/股。

　　“增持涨停”现象一去不返

　　之前，证监会发布了《上市公司收购管理办法》修改稿，鼓励上市公司股东增持本公司股票，并对持有30%以上股权的股东，在连续12个月内增加不超过2%股份的增持豁免申请的，由事前申请调整为事后申请。自从股东增持程序简化以来，许多上市公司大股东纷纷加入增持行列，包括有研硅股、海信电器、美的电器、保利地产中国远洋等多家企业陆续发布增持公告。

　　对于大股东增持，市场给出了积极的信号，一度演绎了一有大股东增持股价就涨停的“增持涨停”现象。投资者普遍认为，大股东最了解公司，他们增持无疑传达了明确的信号，尤其是高管组团增持、控股股东大笔增持时，无疑说明公司前景看好，由此激发起投资者对公司的信心。

　　但自从“迷你”增持状况屡屡出现后，投资者对大股东的增持已经明显失去了原有的热情。常铝股份的大股东增持就没有给公司二级市场的表现带来惊喜，从10月10日，大股东增持后，股价持续下跌，并在10月16日创下这一轮的最低价4.95元。从10月10日至21日，常铝股份下跌7.15%，而同一阶段大盘下跌幅度为4.17%。而宜华地产、宜华木业、大杨创世、天坛生物等大股东小幅增持后，在二级市场的表现与常铝股份相似，股价依然持续走低，并未能增强投资者的投资信心。

　　专家提醒勿跟风头“增持”股

　　银河证券研究员刘毅铭认为，公司增持一方面是响应政府稳定市场、恢复市场信心的要求，另一方面也的确有认为企业价值被低估从而决定增持的。刘毅铭认为，大股东增持可能目的不同，做法也自然不同，有的企业或许是因为资金链非常紧张想买更多股份却无能为力。但毋庸置疑的是，目前大股东增持已经不能看作是个股具备投资价值的信号：“大股东都会表示看好自己的企业的，但这并不等于是投资者值得投资的机会。”刘毅铭认为，目前许多个股的股价已经“破发”、“破净”，投资者不妨在“破净”的名单中寻找有价值的个股。同时，他提醒投资者，选择股票时，在财务报表真实的情况下，一方面要看该企业经营是否正常，另一方面则要看该企业所在的行业是否处于经济景气周期内，如果符合上述两个条件，则可以考虑投资，大股东增持与否不应该作为是否投资的先决条件。